巨屌 腾讯控股收成单靓眼！视频号数据超预期，抖音瑟瑟发抖？

3 月 22 日，腾讯控股败露 2022 全年功绩公告，2022年四季度竣事营收 1450 亿元巨屌，同比+0.53%，NON-IFRS 归母净利润 297 亿元，同比+19.42%。2022 全年竣事营收 5546 亿元，同比-0.99%，NON-IFRS归母净利润 1156 亿元，同比-6.57%。

腾讯控股四季度盈利规复双位数增长，这是略超市集此前预期的，在经济增长靠近下行压力的2022年腾讯作念了哪方面的布局？当前公司的估值究竟该何如定位？本文将看重剖释。

“降本增效”成果显赫，游戏业务有喜有忧

腾讯的两大杀手锏——微信和QQ带来了捷报。到2022年末，这两个运用的新增用户数字所占的总用户数(包括重迭用户数)仍在增长。微信和 WeChat合起来的月活跃用户达到了13.13亿，与上年同期比较增长了3.5%。而 QQ的月活跃用户数目，也不再下跌，而是高涨了3.6%，达到了2021年第三季度的水平。

腾讯的告白业务着手获益。始终处于低迷情状的告白业在本年第四季度最终竣事了增长，与客岁同期比较增长了15%，总收入为246.6亿元，与2020年第四季度握平。腾讯说，视频号和 app带来了新的增长，并知道，视频号和 app的用户数目，比客岁加多了一倍，比客岁加多了三倍，齐比一又友圈多了一倍，但并莫得知道具体的日活数目。

在2022年，腾讯的告白业务受到了等闲的冲击，其告白收入较上年同期下跌了7%，仅为827亿元东说念主民币。总体上呈现出“上半年低迷，下半年回升”的趋势，在这一趋势中，联系于酬酢类告白(包括小格式，AV解说视频号，搜一搜等)，媒体告白受到的冲击较大，自大出腾讯视频，腾讯新闻告白收入大幅下滑的趋势。

再看“升值管事”这一腾讯营收的主力军。到当前纵容，这个板块孝顺了公司一半的收入，其中六成是游戏，四成是酬酢网站。其中传统的游戏业务有好有坏。2022年，是腾讯最重荷的一年，因为占近七成的国内游戏市集收入大幅下跌，导致客岁第四季度举座游戏业务收入同比下跌了2%。

视频号流量超预期，游戏出海但愿已现

马化腾在一样会上示意，在微信方面，视频号照旧成为国内当先的短视频和直播平台，而小格式日活以及走动总数均竣事强盛增长，概况匡助公司进一步助力实体经济的发展。关于游戏而言，国内未成年游戏时前途一步下跌，与此同期，公司仍然保握在游戏行业的一个市集当先地位。

三月中旬，字节进步的首席实践官梁汝波，在其十一周年驰念的线上直播中，曾说过，字节进步之是以能在信息平台上获得打破，靠的即是先知先觉，但近两年来，这种先知先觉的上风，照旧不那么显著了。是谁追逐上来了？很显著，微信流量浇灌的视频号正脱颖而出。

如今，视频号正进行着交易化的要领。客岁十一月，刘炽平在功绩电话会议上曾说过，视频号的告白收入，一部分来自于客户公司加大的告白预算，一部分来自于客户当前在其他短视频平台上的投放以及电商告白。

抖音、快手，甚而是淘宝，齐有可能成为视频号告白的竞争敌手，诚然当前视频号的交易化领域还不大，但在财报发布确本日，腾讯就文告，视频号的信息流告白收入，照旧打破了十亿。诚然腾讯一位高管在客岁11月份曾示意，视频号的告白仍然“供不应求”，“客户条目咱们加多库存，咱们也会依期加多库存”。

不外，视频号还有一个很大的问题莫得措置，那即是从上线到当今，视频号还莫得出身出一批本人平台的大主播，使用时长也远远比不上抖音和快手。视频号距离承担起腾讯的告白重担，还差得很远。

2022年，跟着Level Infinite在国际游戏刊行方面的打破，腾讯在公共市集的游戏营收将稳步增长。2022年，Level Infinite推出几款新游戏，届时将会有更多的新游戏问世。《得手女神:妮姬》在上线十天的时刻就登上了公共手游名次榜第一的宝座，三个月的下载量就卓越了两千五百万，笔据 SensorTower的统计，这款游戏的收入照旧卓越了一亿好意思元。

笔据《2022年中国游戏出海情况阐发》，2022年中国游戏公司向国际飘荡的趋势更为显著，这亦然中国游戏公司向国际飘荡的原因。其中，受公共游戏市集领域下滑的影响，2022年，中国国产游戏在国际的履行销售额为173.46亿好意思元，较上年同期下跌3.70%，为2018年以来的第一次下滑。

细腻来看巨屌，2022年关于腾讯来说是寻找新增长极的一年，过去的腾讯的成长性在中期来看来自于视频号和游戏出海，在始终来自于全息互联网以及东说念主工智能设立的打破。在保握如斯大体量的营收下公司的利润是否还能握续两位数增长，这是决定腾讯估值提高的要害，如斯看来15倍傍边市盈率的估值关于腾讯来说是否低估如故值得深念念的问题。